目前对全球资本市场和商品市场影响最大的两个因素：联储加息和俄乌冲突，上周都在朝着往较差的方向发展。
本来市场对联储操作的普遍预期是，3月加息25bp，全年加5次。
但美国1月份通胀数据出来后，CPI同比7.5%，再次爆表，被外界普遍叫做“40年一遇大通胀”。
所以对加息的力度预测再次提高，成了3月加息50bp，相当于全年6.5次的25bp加息。
历史上，联储上一次加息50bp还是在遥远的年。
如果2月通胀数据依然离谱，会有越来越多的美联储官员改为支持激进动作，我们就可能看到近30年内最凶悍的一波加息操作。
参考、年这两年类似的情况，美股还会有进一步调整，连带咱们的成长板块一起承压。
另一边，俄乌、伊核带来的地缘政治风险是影响能源价格的最大因素。
全球大宗商品在近期表现出极强的走势，包括石油在内的许多大宗商品的期货价格在近期都出现了强劲的现货溢价。
大约三分之二的大宗商品处于远期贴水的价格结构，这表明大宗商品的供应非常紧张。
许多金属、农作物和能源的需求将在今年上半年继续保持强劲，现货溢价的现象也将继续走强。
原有现货价格走势来源：wind
关于油价，OPEC内部十分团结，去年7月就声明增产40万桶/日，结果是说一套做一套，到12月才增产20万桶/日，实际产量低于协议量。
此外，受西部最大油田关闭的影响，利比亚减产了14万桶/日的原油，拖累OPEC整体原油供应增量。
未来，OPEC原油闲置产能面临下降，供应弹性将逐步降低。
俄罗斯方面，去年8月以后已经开始增产，其中12月产油万桶/日，较上月增产约36万桶/日，已经非常接近原油生产能力，基本上没有增产空间。
美国受前期资本支出不足，供应也回不到疫情前高峰，页岩油产量距其疫情前的顶峰时期仍有万桶/日的差距。
22年石油市场整体错配，除了利好上游勘探开采、中游储运，也有助于推动炼油毛利以及化工品价差扩张，大炼化盈利稳定性将有望增强。
作为下游的油基石化产品，其价格走势会与国际油价走势趋同，油价上升，石化产品会形成强烈的补库存需求，导致化工品价差呈持续扩大的趋势。
所以，在上周的油服之后，君临认为可以
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