前言：最近新股不败神话灭，实际上这也是迟早的事情，随着新股供给的进一步加大，加之许多新股质地差、发行价高，破发也属正常，所以，现在的新股申购不再是从前稳赚不赔的生意，申购时要细细辨别。
文章只提供股票的基本信息，不作判断。决策由投资者自行做出。
1、发行基本信息
发行价：15.64元，发行市盈率：41.62倍，申购日期：-1-5，板块：专用设备
德石股份的前身为德州机械厂，原为中石化全资子公司新星公司下属企业，年因中石化实施主辅分离、改制分流而改制为德州联合石油机械有限公司。
公司主要从事石油钻井专用工具及设备的研发、生产、销售及租赁，开展定向钻井、水平钻井的工程技术服务。其中，钻井专用工具为以螺杆钻具为主的多种钻具产品，钻井专用设备主要包括井口装置和钻井装备。
年杰瑞股份利用超募资金增资扩股成为第一大股东，进而掌握绝对控股权；在入主10年后，杰瑞股份分拆德石股份独立IPO。
德州机械厂自上世纪80年代中期起已开始同中石油、中石化下属钻探、油田单位建立业务合作关系，自上世纪90年代起开始从事螺杆钻具的生产销售业务，成为早期三家较为知名的从事螺杆钻具生产的厂商之一。
2、主营业务
从事石油钻井专用工具及设备的研发、生产、销售及租赁，开展定向钻井、水平钻井的工程技术服务。
从Q2经营数据可以看出，主要收入来源为钻具产品、租赁及维修、装备产品，收入占比分别为36.58%、29.04%、24.29%。毛利率分别为43.62%、32.46%、31.12%，毛利率尚可。
前五大收入占比为69.85%，对中石油依赖很大。
3、收入利润
收入和扣非净利润增长从年开始遇到瓶颈，年仍未改善。公司的解释是由于年上半年油价的大幅下降导致，但我们看到虽然油价回升，但年业绩仍不乐观，Q3收入和扣非净利润分别同比1.24%和-5.72%。
4、利润率
毛利率相对还比较稳定，净利率从年开始逐步提升至14%的水平，ROE同样提升到10%左右，经营态势是向好的。
5、总结
公司的主要问题是未来是否仍能继续成长，当前的成长确实是遇到问题了，需要观测后续公司能否继续重回增长。而且公司业务与油价具有很大的相关性，这意味着公司经营也有较强的周期性。
以公司发行价15.64元看，发行后总股本1.93亿，对应市值30.19亿。年扣非净利润对应市盈率为41.62倍，年扣非净利润业绩预告2.7~3亿，同比24.12%~37.91%。对应市盈率区间10.06~11.18。行业市盈率40.02倍。
是否值得申购各位投资者自行判断。
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