港股解码，香港财华社原创王牌专栏，金融名家齐聚。看完记得订阅、评论、点赞哦中国石化（-CN；-HK）、中国石油，这两家国内石油巨头企业，长期以效率低下所著称，尤其是在原油价格持续下跌的过程中，两公司的净利润率更是惨不忍睹。这两年国际原油价格稍有回暖，中国石油和中国石化的业绩也逐渐增加，据中国石化最新披露的年业绩预告（数据未经审计）：去年，中国石化预计实现营收2.88万亿元（人民币，下同），同比增长22.09%；公司归属于母公司股东的净利润为亿元，同比增长22.04%；扣非后归属于母公司股东净利润亿元，同比增长27.31%。图片来源：中国石油化工股份有限公司年度业绩快报公告如果只是简单看公司披露的这份年度业绩预告，似乎还不错，不管是营业收入还是净利润都保持相对较快的增长速度，但如果结合公司其他的公告以及前期的财务数据看，中国石化的业绩并没有想象中的那么好。四季度净利润同比大幅下滑首先，我们从中国石化披露的前三季度业绩预告看，公司实现净利润总和为亿元，再回头看公司披露的年度业绩预告，实现净利润总和为亿元，也就是说，年四季度公司的净利润只有24亿元，明显四季度该公司的净利润出现断崖式下跌。图片来源：东方财富另外，中国石化年实现净利润亿元，其营业收入高达2.万亿，粗略计算公司年全年的净利润率只有2%，所谓是效率非常低下，当然也有一部分原因是因为今年下半年公司毛利率下滑的原因，但毛利率和净利率（两者差距长期维持在十五个百分点以上）长期之间巨大的差额，足以反映公司运营效率的低下。从上述我们看，虽然年中国石化的净利润是增长了，但公司净利率较低且短期净利润断崖式下滑，这是什么原因造成的？国际油价下跌加子公司巨额亏损如果长期
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