白癜风怎么快速治疗 http://m.39.net/pf/a_4791312.html来源：瑞达期货内容提要：1、上游原料价格维持高位，成本端支撑强劲上游原油维持高位震荡，PX价格跟涨，成本支撑强劲。2、PTA装置开工率小幅回升，后期检修增加7月PTA装置平均负荷处于85.2％左右，较6月份的平均负荷81.3％上升3.9个百分点；8月装置检修计划增多，预计万吨产能计划检修。3、PTA仓单减少，处于近3年低位截止7月27日交易所仓单为张，有效预报为0张，共计约5.8万吨左右，较6月份减少约8.8万吨，交易所仓单大幅减少，创年9月份低位。4、聚酯市场产销持稳，下游纺织业需求增加聚酯市场交投活跃，市场产销9成左右，下游纺织业需求增加，备货积极。5、出口纺织品服装市场回暖年6月我国出口纺织品服装约.77亿美元，同比增加4.61％，环比增加8.67％。策略方案：风险因素：1、上游原油、PX出现大幅调整，将减弱PTA成本支撑。2、PTA装置检修不如预期，供应压力将压制PTA价格。3、人民币升值。一、基本面分析1、宏观经济方面国家统计局公布数据显示，年6月份，规模以上工业增加值同比实际增长6.0％（以下增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率），比5月份回落0.8个百分点。从环比看，6月份，规模以上工业增加值比上月增长0.36％。1-6月份，规模以上工业增加值同比增长6.7，增速较1-5月份回落0.2个百分点％。分三大门类看，6月份，采矿业增加值同比增长2.7％，增速较5鱼粉回落0.3个百分点，制造业增长6.0％，回落0.6个百分点；电力、热力、燃气及水生产和供应业增长9.2％，回落3个百分点。年6月份，社会消费品零售总额亿元，同比名义增长9.0％（扣除价格因素实际增长7.0％，以下除特殊说明外均为名义增长）。其中，限额以上单位消费品零售额亿元，增长6.5％。年1-6月份，社会消费品零售总额亿元，同比增长9.4％。其中，限额以上单位消费品零售额亿元，增长7.5％。上半年，货物进出口总额亿元，同比增长7.9％。其中，出口亿元，增长4.9％；进口亿元，增长11.5％。进出口相抵，顺差亿元，比上年同期收窄26.7％。央行公布数据显示，上半年人民币贷款增加9.03万亿元，同比多增1.06万亿元。6月末，广义货币（M2）余额.02万亿元，同比增长8％，增速比上月末和上年同期低0.3个百分点和1.1个百分点；；狭义货币（M1）余额54.39万亿元，同比增长6.6％，增速比上月末高0.6个百分点，比上年同期低8.4个百分点；流通中货币（M0）余额6.96万亿元，同比增长3.9％。上半年净回笼现金亿元。总的来看，上半年国民经济延续总体平稳、稳中向好的发展态势，支撑经济迈向高质量发展的有利条件积累增多，为实现全年经济社会主要发展目标打下良好基础。2、上游原料走势7月份国际原油价格冲高回落，WTI原油价格处于68.06美元/桶至74.14美元/桶区间波动，布伦特原油价格处于71.84美元/桶至78.86美元/桶区间运行，美国WTI原油与布伦特原油价差处于2.61-5.17美元区间波动；石脑油价格呈现震荡回落，从.75美元/吨回落至.5美元/吨CFR日本；亚洲地区的MX价格小幅回落，从美元/吨下滑至美元/吨FOB韩国。亚洲地区的PX价格呈现震荡上涨，从.67美元/吨上涨至.5美元/吨FOB韩国。截止7月26日，石脑油的利润大幅度上涨至美元左右，MX的利润回落至.88美元左右。PX工厂的利润处于72美元左右，PX-石脑油价差处于美元左右，PX-MX价差处于美元左右。PX合同货方面，韩国SK8月PX倡导价格执行美元/吨，较7月ACP倡导价格上调80美元/吨；日本新日石能源8月PX倡导价格执行美元/吨，较7月ACP倡导价持平。埃克森美孚8月ACP倡导价格执行美元/吨，较7月ACP倡导价格上调90美元/吨。中石化化工销售华东分公司7月份PX合约货结算价格执行元/吨（元/吨现款价），较6月结算价上涨元/吨。装置方面：福海创石化（原腾龙芳烃）万吨/年PX装置已获得万吨原油凝析油进口配额，预计在8月下旬重新启动芳烃联合装置。日本JX3号18万吨/年PX装置和4号42万吨/年PX装置于5月14日左右开始停车检修，预计将于7月底重启。四川彭州石化PX75万吨/年装置7月初重启运行，并产出合格产品，开工负荷在85％附近。但7月11日由于天然气管道泄露而停车检修，预计将于7月底重启。沙特拉比格炼化PX装置年产能为万吨，7月15日左右遭遇断电故障停车，已于近日升温重启。韩国三星道达尔2号PX装置年产能为万吨，计划在9月份进行为期2周左右的检修。截止7月，国内PX装置开工率在74.12％左右，开工率较上月回落0.43个百分点，石脑油价格震荡上涨，MX价格上涨，PX的加工价差出现回升，整体上，7月份约有万吨PX产能停车检修，亚洲PX整体供应相对小幅减少，8月份计划新增万吨PX产能，后市PX价格趋于区间震荡整理走势。3、PTA供需状况截至年7月，国内PTA产能共计万吨，停车检修和部分长期停产产能约有万吨，实际有效产能为4万吨。装置方面，宁波利万70万吨/年装置于7月2日停车检修，将按计划于7月19日升温重启。恒力石化万吨/年装置目前运行稳定，其中一套万吨装置预计在8月初进入为期15天的检修。整体来看，7月PTA装置整体变化不大，仅有宁波利万停车检修，现已复产；8月恒力石化存在检修，整体PTA供应仍处于偏紧俏，下游聚酯市场产销活跃，开工率维持在9成左右，对PTA利多支撑。根据国内各PTA厂家装置运行负荷计算，7月PTA装置平均负荷处于85.2％左右，较6月份的平均负荷81.3％上升3.9个百分点；当前PTA厂家库存维持在4天左右；截止7月27日交易所仓单为张，有效预报为0张，共计约5.8万吨左右，较6月份减少约8.8万吨，交易所仓单大幅减少，创年9月份低位。PTA合同货方面，中石化7月PTA结算价格执行元/吨，较上月结算价格上调元/吨。中石化PTA8月挂牌价执行0元/吨，较上月挂牌价上调元/吨。宁波利万7月PTA结算价格执行元/吨，恒力石化7月PTA结算价格执行0元/吨。国内PTA现货市场呈现稳中上涨的走势。截止到7月27日PTA华东市场报价在元/吨，较上月上涨约元/吨；外盘现货价格报至美元/吨，较上月上涨约5美元/吨。7月份PX价格从.33美元/吨回升至.33美元/吨CFR中国，国内PTA生产商动态加工费处于至元/吨左右，PTA生产商加工费区间整理，7月加工费处于窄幅震荡整理，利润较上月小幅回落。4、聚酯化纤市场国家统计局公布的数据显示，6月份化纤产量为.7万吨，同比增长12.6％，1-6月份化纤产量为.1万吨，累计同比增长8.4％。截止5月25日，聚酯工厂的平均开工率在90％左右，较上月底基本持平，涤纶长丝装置的平均开工率在79％左右，较上月降低1百分点，涤纶短纤装置的平均开工率在86.6％左右，较上月环比降低0.9个百分点。江浙织机综合开机率为76％左右，较上月底下降6个百分点。江浙主流涤纶长丝工厂的库存天数在6.5天左右，其中POY在6-10天附近的水平；FDY在6-12天附近；DTY在12-19天附近。聚酯切片行业库存天数为3.5天，涤纶短纤行业库存天数为5-9天。聚酯市场产销活跃，市场产销90.2％左右，下游纺织业需求增加，备货积极，市场交投活跃。5、下游状况海关总署发布的数据显示，年6月我国出口纺织品服装约.77亿美元，同比增加4.61％，环比增加8.67％。其中出口纺织纱线、织物及制品.84亿美元，同比增加10.58％，环比下降4.98％；出口服装及衣着附件.94亿美元，同比增加0.69％，环比增加21.25％。国家统计局数据显示，6月份，规模以上工业增加值同比实际增长6.0％（以下增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率），比5月份回落0.8个百分点。其中分行业看，6月份纺织业下降0.1％；分产品看，6月份布减少1.8％，化学纤维增长12.6％。在商品零售中，6月份，限额以上单位消费品零售额亿元，增长6.4％。其中服装鞋帽、针纺织品类零售额亿元，同比增长10％。6月份纺织品服装出口同比和环比回暖，由于市场中美 情绪有所缓解，外贸订单需求回暖，纺织服装出口量增加。数据来源：海关总署二、观点总结总的来看，上半年国民经济延续总体平稳、稳中向好的发展态势，支撑经济迈向高质量发展的有利条件积累增多，为实现全年经济社会主要发展目标打下良好基础。上游原油价格高位震荡，PX价格小幅回升，成本端支撑稳中有涨，PTA期价冲高触及年10月高位。供需方面，国内PTA装置开工率回升，装置方面变化不大，供应方面减少；交易所仓单回落至5.8万吨左右，社会库存较上月大幅下降；下游需求方面，聚酯工厂保持较高开工率，市场产销维持在9成附近，聚酯处于去库存阶段。整体上看，成本端支撑强劲，后期PTA装置检修增多，供应面偏紧，下游企业需求增加等因素支撑PTA期价继续上涨，预计PTA期价将延续震荡偏强走势。三、操作策略7月份，PTA装置开工率波动不大，而下游聚酯市场产销活跃，开工率维持在9成左右，对PTA利多支撑；成本端方面，上游原油价格处于高位，高油价带动PX价格上涨，另外亚洲PX装置集中检修增多对PTA价格形成支撑，PTA加工费回落至元左右。整体上看，上游成本端支撑坚挺，PTA临近消费旺季，市场交投活跃，下半年聚酯市场计划新增产能增加，预计PTA需求将稳健增加，PTA合约宜采取回落做多交易的策略。技术上，PTA合约下方考验区域支撑位，上方测试6区域压力位，PTA期价呈现出震荡上涨走势。1、短线策略7月份，PTA主力合约冲高站稳关口创年10月以来高位，整体波动率较上月大幅扩大，月度波动幅度在左右，月度波动幅度在6.55％左右，周度波动幅度在-区间，周均波动幅度约左右，日线波动幅度在40-区间，日均波动幅度约74左右。预计8月PTA呈现区间震荡上升走势，建议日内交易以60-区间为宜，周度交易以-区间为宜；注重节奏的把握及仓位控制，作好资金管理，具体操作可参考研究院每日分析提示。2、中线交易策略（1）资金管理：本次交易拟投入总资金的15％-25％，分批建仓后持仓金额比例不超出总资金的30％。（2）持仓成本：PTA合约采取回落短多策略，建仓区间-元/吨，持仓成本控制在元/吨左右。（3）风险控制：若收盘价跌破元/吨，对全部头寸作止损处理。（4）持仓周期：本次交易持仓预计2个月，视行情变化及基本面情况进行调整。（5）止盈计划：当期价向我们策略方向运行，目标看向6元/吨。视盘面状况及技术走势可滚动交易，逐步获利止盈。（6）风险收益比评估：预期风险收益比为3：1。1、上游原油、PX出现大幅调整，将减弱PTA成本。2、PTA装置检修不如预期，供应压力将压制PTA价格。3、人民币升值。
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