来源：金融界网
金融界网1月27日消息周三，可降解塑料盘中发力拉升，截至收盘，金发科技涨停，美联新材大涨近8％，长虹高科、南京聚隆、杭州高新、润阳科技等涨超4％。
九部门印发通知：年1月1日起禁止使用不可降解塑料袋
年，国家发改委、生态环境部等九部门联合印发《关于扎实推进塑料污染治理工作的通知》，提出自年1月1日起，在直辖市、省会城市、计划单列市城市建成区的商场、超市、药店、书店等场所，餐饮打包外卖服务以及各类展会活动中，禁止使用不可降解塑料购物袋，但是暂不禁止连卷袋、保鲜袋和垃圾袋。
同时，全国禁止生产和销售一次性塑料棉签、一次性发泡塑料餐具；全国餐饮行业禁止使用不可降解一次性塑料吸管，但是牛奶、饮料等食品外包装自带的吸管暂不禁止。
据证券时报，自1月1日起，不可降解塑料袋禁止在北京、上海等城市和省会城市使用，一次性塑料吸管也在全国的饮料连锁店中消失，取而代之的是可降解塑料或纸质材料制品。可降解塑料也在众多品牌中快速推广，盒马、麦当劳、肯德基等零售和餐饮品牌都开始使用PBAT或PBAT/PLA复合材料制作的可降解塑料袋；喜茶等饮料品牌也开始使用PLA吸管和杯子。可降解塑料需求量因此大幅增加，出现了供不应求的局面。
禁塑令逐步落地市场有望在2-3年内迎来快速发展期
华泰证券认为，可降解塑料国内市场替代空间广阔，PBAT/PLA是主力品种：据IHSMarkit，年全球生物可降解塑料需求量约46.1万吨。据GrandViewResearch，年我国塑料包装市场规模.8亿美元，假设以30％的替代比例计算，可降解塑料市场规模约亿美元。现用可降解塑料袋等产品主要是PBAT/PLA/淀粉复合材质，据ASKCI，PBAT/PLA价格是普通PE/PP塑料的2-3倍，可降解塑料袋价格约是普通PE塑料袋4倍，因此需求主要依赖政策推动。据隆众资讯，年1月PLA（海正生物）报价已上涨12％至3.4万元/吨，PBAT（蓝山屯河）报价已上涨4.2％至2.5万元/吨，需求快速增长前期的供不应求有望带动价格走强。
未来2-5年禁塑政策将在全国大范围铺开：据CCUS，自年1月国家发改委发布《关于进一步加强塑料污染治理的意见》后，各省、市、自治区“禁塑限塑”政策相继出台。各地禁塑节奏相似，均为年在几个主要城市试点，年推广全省，年达成全省禁塑的目标。此外，年9月1日实施的《固体废物污染环境防治法（年修订）》，亦将规范一次性塑料制品的使用，为可降解塑料制品的应用铺路。
华泰证券在报告中称，看好行业前景，国内企业纷纷布局全球可降解塑料行业总体处于产业化初期，目前产能主要集中于欧美国家、主要企业包括NatureWorks、TotalCorbion、巴斯夫等。伴随法规逐步明朗，政策推动行业需求有望迎来快速成长期。目前国内PLA领域企业包括浙江海正科技等，PBAT主要为金发科技、蓝山屯河、恒力石化等。而包括万华化学、华峰新材、彤程新材、金丹科技、瑞丰高材、长鸿高科等上市企业亦在此领域有产能新建计划。考虑到未来国内企业快速扩产，规模化及技术进步带来的成本下降，可降解塑料制品价格劣势有望逐步减弱。
与此同时，多家上市公司已开始加大可降解塑料布局力度，有公司称在夯实主业地位的同时快速切入可降解塑料新赛道。
加大可降解塑料布局力度化纤高景气利好聚酯产业链
近日，恒力石化子公司营口康辉石化年产60万吨PBS类生物可降解塑料项目正式签约，公司进一步加大在可降解塑料产业的布局力度。
国信化工观点：
1）塑料污染治理政策持续推进，可降解塑料有望成为国内需求增长最快的市场。公司作为国内聚酯行业的龙头企业，在聚酯类产品生产方面积累的丰富的经验，PBS类生物可降解聚酯塑料，与PET/PBT等聚酯类产品的生产过程有类似之处。去年12月25日，恒力石化子公司康辉石化年产3.3万吨PBS类生物可降解聚酯新材料项目投产成功，本次进一步加大布局力度，公司有望在市场空间巨大的可降解塑料市场中占得先机。
2）全球经济复苏，涤纶库存持续下行，聚酯行业景气度有望持续。近期各类化纤品种的库存水平都有不同幅度的下降，反映了下游纺织服装行业对化纤的需求旺盛。公司是国内涤纶长丝和工业丝的龙头企业，具有民用丝万吨、工业丝20万吨、聚酯切片65万吨、聚酯薄膜20万吨、工程塑料16万吨的生产能力，聚酯行业的整体盈利水平的提升，将有效改善公司的盈利状况。
3）大乙烯和PTA项目投产后，公司加大下游布局力度，发展进入新阶段。公司万吨/年乙烯项目在去年7月转固并实现商业运营，另外新建万吨/年PTA装置已经在三季度顺利投产，当前公司PTA产能已上升至万吨。随着公司的“原油-炼化-化纤”产业链一体化的逐步完善，上游原材料端已经得到了有效保障，后续公司在下游聚酯端将持续有新增产能扩产，届时公司一体化的产业链将持续增强盈利能力。
4）投资建议：作为国内率先投产的民营炼化项目，公司逐步打造产业链一体化的战略布局非常清晰，投产后的超强及稳定的盈利能力也验证了炼化-化纤一体化产业链的竞争优势。看好公司持续完善产业链，盈利能力稳步增强。
PVC助剂龙头切入可降解塑料千亿级赛道打开成长空间
国盛证券、天风证券同时看好瑞丰高材：瑞丰高材是我国PVC助剂龙头厂商，目前拥有PVC助剂（ACR、MBS、MC）产能合计14万吨，主要应用于管材型材、PVC地板、透明制品等领域。受益于原材料价格下行、PVC地板在欧美销量的增长，瑞丰高材PVC助剂业务盈利能力稳步提升，未来瑞丰高材PVC助剂业务体量有望稳步增长。另外，可降解塑料是瑞丰高材的重点发展领域。年3月，瑞丰高材发布预案拟募资不超过3.4亿元投入于年产6万吨生物可降解高分子材料PBAT项目，争取在目前供需紧张的环境下，成为率先投产厂商之一。
禁塑令打开可降解塑料千亿级市场，PBAT有望带来较大弹性。由于严格的立法环境，过去欧洲、北美是全球最大的可降解塑料需求市场。随着内需市场开始全面打开，可降解塑料行业供需矛盾加剧。根据《每日经济新闻日报》，PBAT价格已从年12月初2.3万元/吨上涨到年1月初2.6万元/吨，利润空间持续增大。作为年内PBAT产能率先落地厂商之一，瑞丰高材的可降解塑料项目有望带来可观的业绩弹性。
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