长江商报记者沈右荣
背靠中国石化的上海石化（.SH）再现年度大额亏损。
根据最新业绩预告，年度，上海石化预计实现归属于母公司股东的净利润（以下简称“净利润”）约为-15.46亿到-12.65亿元。
至少亏损12亿元，上海石化解释称，市场需求不振，化工产品与原料价差仍处低位，主要化工产品价格跌幅较大。
年，也是这些因素使得当年公司亏损28.72亿元。此前的年至年，公司持续盈利。
Wind数据显示，上市以来，公司累计派发红利约亿元，是累计股权融资额的15.59倍。
尽管积极回报股东，但上海石化的财务压力并不明显。截至年9月末，公司资产负债率为34.68%，期末货币资金可以覆盖债务。
上海石化是高度综合性石油化工企业，大部分产品销往中国国内市场。公司的核心竞争力在于质量、地理位置和纵向一体化，且拥有规模优势。
视觉中国图
年四季度预亏超5.5亿
上海石化的经营业绩再度承压。
1月23日晚间，上海石化披露年度业绩预告，公司预计年度实现的净利润为-15.46亿到-12.65亿元，预计实现扣除非经常性损益的净利润（以下简称“扣非净利润”）约为-15.25亿到-12.47亿元。二者均为超过12亿元的亏损。净利润与扣非净利润并无悬殊，表明公司净利润主要来自主营业务。
年前三季度，上海石化实现营业收入.59亿元，同比增长20.91%，净利润为-7.19亿元，同比减亏64.06%。其中，一、二、三季度，公司实现的营业收入分别为.78亿元、.59亿元、.22亿元，同比变动-15.49%、15.41%、.81%；净利润为-1.63亿元、-8.25亿元、2.69亿元，同比变动幅度为-.27%、-26.95%、.17%。三季度，无论是营业收入还是净利润，均明显向好。
不过，四季度，公司的净利润仍为亏损。对比业绩预告及三季度报告，四季度的净利润预计数为-8.27亿到-5.46亿元，环比盈转亏。不过，同比仍然属于减亏，年四季度，净利润为亏损8.69亿元。
对于全年大幅亏损，上海石化解释称，年原油价格宽幅震荡，市场需求不振，化工产品与原料价差仍处低位，盈利空间较窄。公司主要化工产品价格平均跌幅高于原油加工成本跌幅，投资收益不佳等，上述原因综合导致公司经营业绩亏损。
年前三季度，上海石化的投资净收益为-2.04亿元。
年，上海石化的亏损更为严重。当年公司实现营业收入.18亿元，同比下降7.57%，净利润为-28.72亿元。公司解释称，原油价格大幅上涨，市场需求不振，石油化工产品价格平均涨幅不及原油价格平均涨幅，产品毛利减少，是公司亏损的主要原因。
年，是上海石化时隔七年后再次出现亏损，且亏损幅度仅次于年，超过年、年两个年度亏损之和，超出市场预期。年则是延续年的亏损走势。
石化行业存在明显的周期性，上海石化的亏损并不出人意料，但亏损程度超出市场预期。
背靠中石化具一体化优势
连续两年大幅亏损，既与行业周期有关，也与上海石化抵御市场风险能力不强有关。
上海石化具备一定的市场竞争力。公司地处上海西南部金山卫，是高度综合性石油化工企业，主要把石油加工为多种石油产品、中间石化产品、树脂和塑料及合成纤维。
公司称，其适应市场形式变化，利用高度综合性的优势，积极调整产品结构，同时不断改良现有产品的质量及品种，不断优化工艺技术，推进节能降耗，走绿色低碳发展之路。
上海石化表示，公司是中国主要的炼油化工一体化综合性石油化工企业之一，具有较强的整体规模实力，是中国重要的成品油、中间石化产品、合成树脂和合成纤维生产企业，并拥有独立的公用工程、环境保护系统，以及海运、内河航运、铁路运输、公路运输配套设施。公司主要竞争优势势在于质量、地理位置和纵向一体化生产。公司地处中国经济最活跃、石化产品需求旺盛的长三角核心地区，拥有完备的物流系统和各项配套设施，邻近大多数客户，这一地理位置使公司拥有沿海和内河航运等运输便利，在运输成本和交货及时方面有竞争优势。公司利用炼油化工一体化的优势，积极调整优化产品结构，不断改进产品质量及品种，优化生产技术并提高关键性上游装置的能力，提高企业资源的深度利用和综合利用效率，具有较强的持续发展能力。
其实，上海石化还有一大优势，那就是背靠中国石化，中国石化为公司控股股东，持有公司50.55%股权。
一体化等优势之下，上海石化总体而言取得了可观的经营业绩。
年上市以来，除了年、年、年、年、年出现年度亏损外，其余年度均为盈利。其中，年前持续盈利。
Wind数据显示，年上市至年9月底，上海石化实现的净利润累计数为.54亿元，向股东派发的现金红利累计数为.60亿元，整体分红率为60.27%。
值得一提的是，上市30余年，上海石化仅在IPO及年定增，合计进行过两次股权融资，合计为15.18亿元。
由此看来，上海石化累计派发的红利远高于股权融资额，前者约为后者的15.59倍。
尽管股权融资额较少、现金分红较多，但这并未影响到上海石化的财务状况。截至年9月底，公司资产负债率为34.68%，较年初下降1.38个百分点。前三季度，公司财务费用为-1.74亿元。
资产负债率较低，也是上海石化的优势。只是，公司尚需发力，努力提升综合竞争力，以应对市场波动对经营业绩影响的风险。
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