智通财经获悉，国泰君安发布研究报告称，长期看海外限制性利率政策将出现转变，工业品需求预期好转。美国二叠纪盆地新井盈亏平衡升至布油约70美元/桶。当前沙特财政盈亏平衡油价约80美元/桶，推进愿景需保持高油价。
推荐上游板块中国海油(.SH)、中国石油(.SH)、中国石化(.SH)。推荐油服板块海油工程(.SH)，中海油服(.SH)。推荐补库需求增加的涤纶长丝板块新凤鸣(.SH)，桐昆股份(.SH)。推荐成本优势扩大的卫星化学(.SZ)，宝丰能源(.SH)。
▍国泰君安主要观点如下：
8月预计油价高位震荡偏强。
6月中以来原油在三点作用下反弹，预计8月高位震荡偏强(88-90美元/桶偏顶部区间)，如供应恶化可能突破向上。
①市场预计美联储维持利率。宏观压力放缓。②供应趋紧。沙特延长自愿减产，且可能9月份之后加深减产以支持市场。同时，俄罗斯海上原油出口7月底四周均值降至万桶/天，较峰值下降90万桶/天。根据跟踪的Kpler全口径库存显示，截至8月6日较5月去库万桶，对应供需缺口约60万桶/天。③需求旺季，欧洲部分炼厂开工下降导致裂解价差处于历史高位。
中期留意海外宏观数据与风险事件。
9月后需留意①汽油价格反弹，CPI预期反复或致利率上升。且如欧洲衰退或出现风险事件，阶段性仍可能riskoff。②OPEC豁免减产国家产量上升。伊朗石油产量8月初达万桶/日，计划夏末升至万桶/天(年为万桶/天)。委内瑞拉7月产量77万桶/天，年底计划升至万桶/天。③9月后汽油需求旺季结束，同时部分欧洲炼厂开工恢复将使裂解价差回落。海外真实利率转正影响需求，OPEC需进收紧供应。
长期对油价不悲观，认为中枢将在80美元/桶以上。
①长期看海外限制性利率政策将出现转变，工业品需求预期好转。②美国二叠纪盆地新井盈亏平衡升至布油约70美元/桶。③当前沙特财政盈亏平衡油价约80美元/桶，推进愿景需保持高油价。
风险提示：
经济衰退超预期、欧美银行业持续出现流动性问题等。
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