本报记者陈白实习记者肖璐妍北京报道
俄乌冲突、伦镍风波、中概股遭遇“预摘牌”……进入年以来，全球地缘政治经济的不确定性在持续加剧，悲观情绪蔓延之下，资本市场屡屡出现踩踏效应，特别是在中概股发生暴跌之后，甚至已经出现中美资本市场在加速脱钩的声音。自年3月中美贸易摩擦以来，资本市场正在陷入新的至暗时刻。
不过，陶志刚是当前市场上少有的乐观派。他认为，进一步脱钩的可能性并不大。
陶志刚是普林斯顿大学经济学博士，现为长江商学院战略学及经济学教授，MBA项目副院长，企业家学者项目学术执行主任，曾任教于香港大学及香港科技大学。他的研究曾被《华尔街日报》、《纽约时报》报道引用。
在接受经济观察报记者专访时，陶志刚认为，中美之间此前的贸易冲突，对于美国伤害已经显现。美国近段时间以来持续的通胀压力，证明了美国并没有找到五年前所预期、可以替代中国的生产能力。对中国产品进口限制，正在影响美国经济的未来。
今年2月份,美国通胀率创下40年来的新高。根据美国劳工统计局发布的数据,消费者物价指数(CPI)同比上涨7.9%,环比上升0.8%。美联储3月议息会议加息落地后，美国的通胀预期不仅没有下降，反而进一步上行，当前美国10年期通胀预期已经接近3%，美债名义利率也已经接近2.5%。而作为应对的是，按照美联储当前给出的加息路线图，市场预期年内或共有7次加息。
但美联储三月的加息及前向引导还未能扭转市场预期。美国时间3月29日，10年期和2年期国债之间的息差曾短暂跌破零，但在随后扩大。国债收益率曲线反转，给美联储内部关于加息幅度和速度的争论增添了新的复杂性。
也正因此，陶志刚的判断是，中美之间进一步的脱钩概率并不大，相反，促进中美之间重启合作对于美国来说才会是更现实的选择。
而对于中国经济未来发展的预判，陶志刚提出了“麦当劳经济”的概念。正如麦当劳公司的模式是自营+加盟经营的模式，陶志刚认为，在市场经济发展中，国有企业和民营企业就像是自营和加盟的关系，“自营店盈利低、加盟店盈利水平高，自营店负责创品牌，加盟店负责挣钱。”
陶志刚认为，在大的危机时刻，需要国企发挥稳定器的作用。而在危机的恢复时刻，需要尽可能的激活民企的创造力，为他们的生存发展提供更宽松的发展环境。
图为陶志刚教授（受访者供图）
重启全球化
经济观察报：当下地缘政治变局的影响，在市场层面的影响主要有哪些？
陶志刚：第一季度的经济确实充满了不确定性。乌克兰危机叠加美国高通胀，这是眼下大家最担心的问题。从八十年代初至今，尤其是过去二十年，尽管美联储多轮的量化宽松政策，
美国一直保持较低的通胀环境。但这次不一样，面对四十年来最高的通胀，美联储3月16号终于加息了，而乌克兰危机更是加剧了欧美的通胀。俄罗斯每天生产万桶石油，占据全球产量的13%。天然气产量占比更大，达到了17%。当然油气价格上涨多少，还取决于美国制裁俄罗斯的政策能否成功。而美国的盟友态度尚不明确，比如印度这次就购入了便宜油。欧盟的27个国家也态度模糊。
我们可能觉得少买一点油影响不大。但只要查询历史数据，就会发现油的不可替代性。过去半个世纪，油价有过几次大的波动。年11月，全球石油供应减少7%，价格上升51%。年8月，受海湾战争影响，海湾地区的供应量减少9%，全球供应量减少6%，油价上升93%。过往的数据略显夸张，但可以将其视作一个重要警示。为什么现在德国和荷兰不太愿意听从美国命令停止从俄罗斯购油，因为很难找到替代品。天然气运输成本高，包括美国建议的液化天然气，所以欧洲对俄罗斯天然气的依赖程度更高。
石油价格的上涨会引发一系列资源价格上涨，比如替代天然气的煤炭及替代石化产品的棉花，它们的价格都上来了。美联储若是认真对待日益严重的通胀，那就需要大幅提高利息，我认为今年欧美经济衰退的可能性提高了很多。
油气涨价对中国会有什么影响，取决于我们是否继续并增加购买俄罗斯的油气。2月28日，外交部发言人汪文斌表示我们会和俄罗斯开展正常的贸易合作。据知情人士消息，我国政府正在鼓励一些大型央企，包括中石油和中石化，抓住一些潜在投资机会和俄方谈判。当然油价上升是全球性的，所以我国经济还是会受到一定影响。
经济观察报：如何应对这种冲击？
陶志刚：好在，中国的经济周期和美国恰好反过来了。我国去年经济增长相比年有所回落，下半年增速放缓，但是仍然处于稳定水平。去年CPI只比前年上涨了0.9%。再加上去年年底我们对房地产行业进行整顿，规避了一定的风险。如果企业当时受低息诱惑借了大量外债，现在就会面临很大风险。而目前我们受到的影响都在预估范围内。
美国加息，人民币的升值压力会减少，这会利好出口企业。过去两年我国出口贸易火爆，一是受美国消费从服务转向商品的推动，比如之前是去健身房运动，现在买了跑步机在家里运动。这一转变确实给中国出口企业带来了一笔大生意。二是得益于我国的疫情防控工作。在全球疫情如此复杂的情况下，美国找不到中国商品的替代品。
但是美国管控放开之后，商品消费的比例又会下降，会减少对中国出口的需求。但如果美国通胀严重并且经济衰退，美国人民会增加对中国价廉物美商品的需求，那我国的出口还是有优势。未来情况如何，也要看人民币币值和成本的控制情况。
经济观察报：这种全球化的分裂会持续下去吗？
陶志刚：自从拜登年一月就职，人们就一直在期待他会改变美国对中国的贸易政策，但是这一届美国总统缺乏改变的勇气，让大家失望了。
现在美国经济已恢复，棘手的问题主要是通胀，乌克兰危机推高通胀。通胀已经上升到7.9%，凳子也越来越烫。民主党派很关心老百姓的生活问题，所以拜登总统近期也在持续
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